加息之声骤然兴起！
今日中午时分，韩国加息预期突然加重。日本三菱日联金融集团将韩国央行加息预期提前至8月，并倾向于韩国央行将“连续加息”。星展银行经济学家Taimur Baig和Radhika Rao预计，韩国央行将在8月会议上将基准利率上调25个基点至3.00%。
在韩国加息预期提升之时，澳大利亚第二大养老基金建立了多年来规模最大的日元超配头寸，押注市场低估了日本央行加息的可能性。而更让人意外的是澳大利亚和欧洲，花旗集团认为，澳大利亚储备银行通胀预测可能偏离预期，9月加息风险上升。
欧洲央行执行委员会成员施纳贝尔今日更是直言，鉴于经济韧性，必须进一步提高利率。
加息预期突然提升
今天市场出现了一个很有意思的现象，几个发达经济体的加息预期突然全面提升。
首先是韩国。星展银行经济学家Taimur Baig和Radhika Rao预计，韩国央行将在8月会议上将基准利率上调25个基点至3.00%，同时有较大空间将2026年GDP增长预期从目前的2.6%上调至约3.5%、将2027年CPI通胀预期从目前的2.3%上调至接近3.0%。他们指出，上半年经济增长强于预期、核心通胀持续以及房价上涨均构成支持因素。日本三菱日联金融集团更是倾向于韩国央行将“连续加息”。该机构近日预测，韩国央行将在本月再次加息25个基点。
其次是日本。高盛将日本央行加息预期明显前移，认为9月会议可能成为政策转折点，汇率稳定正在取代工资数据，成为最紧迫的变量。高盛日本经济学家Tomohiro Ota在8月25日研报中指出，现在预计日本央行将在9月加息，此前预期为2027年1月；之后预计在2027年1月和7月分别加息，政策利率升至1.75%。
澳大利亚第二大养老基金建立了多年来规模最大的日元超配头寸。管理约3700亿澳元（2650亿美元）退休储蓄的澳大利亚退休信托高级投资组合经理Jimmy Louca表示，过去六个月，随着日元兑美元走弱至接近160，该基金不断增加这一头寸。在许多投资者寻求卖出日元之际，这是一笔少见的日元看涨押注。
澳大利亚和欧洲的加息预期也意外变强。花旗集团经济学家法拉兹·赛义德表示，7月份强劲的通胀数据意味着第三季度环比通胀率将超过澳大利亚储备银行此前预期的0.8%的涨幅。花旗集团此前一直预期澳储行将在11月加息25个基点；在下周公布第二季度GDP数据之前，赛义德现在更加确信澳储行今年仍需再次加息，并认为9月份加息的风险相当大，而且加息次数可能更多而非更少。
欧洲央行执委施纳贝尔更是表示，由于中东冲突旷日持久，加之欧元区经济表现意外强劲，给通胀带来上行风险，利率必须进一步上调。消费者价格涨幅可能在“一段较长时期”内超过2%，如果等到这种影响传导至工资后才采取行动，政策制定者将落后于形势。施纳贝尔警告称，除石油之外的能源价格压力正变得更加持久。鉴于欧洲天然气库存水平偏低，天然气市场的走势尤其令人担忧，这给通胀带来了实质性的上行风险。
美国的“相悖”动作
对于全球市场来说，美国的动向可能才是决定因素。
据英国金融时报报道，美国财长贝森特干预债券市场的举措，与美联储遏制通胀的努力背道而驰。贝森特意外干预美债市场，令收益率先跌后涨，引发的市场反应令沃什周五在杰克逊霍尔的演讲面临更大的压力。美联储主席沃什此前一直强调，投资者应该更多依据经济数据和市场价格来判断，而不是等待美联储前瞻指引来告诉市场未来利率走势。
如今，外界担忧，如果贝森特控制收益率的努力持续无效，美联储可能也会面临介入市场的压力。沃什和贝森特都是亿万富豪斯坦利·德鲁肯米勒的门生，两人经常会面，据悉关系融洽。不过，外界目前的印象是，两者各自领导的财政部与美联储“正朝着相反的方向前进”。
此前不久，美国宏观研究机构Bianco Research创始人、长期跟踪美国债券市场的Jim Bianco在Bankless播客表示，需要美联储明确而可信的抗通胀立场，甚至重新加息，才可能压低长期债券持有人要求的期限溢价，让长端收益率回落。美联储降的是短端利率，而房贷、企业长期融资和股票估值跟的是10年期、30年期美债收益率，这一轮两者分了家。原因不在增长，而在可信度。
景顺亚太区环球市场策略师赵耀庭却认为，与其关注全球各地央行究竟会减息还是加息25个基点，长期利率持续上升的趋势更值得重视。长端收益率上升已削弱美联储进一步加息的必要性。美国整体借贷成本普遍上升，金融环境亦已收紧，这意味着债券市场实际上正在代美联储发挥收紧政策的作用。
（文章来源：券商中国）
