A股三大指数今日涨跌不一，沪指涨0.18%，深证成指涨0.0%，创业板指涨0.25%。沪深两市成交额超过1.7万亿，较昨日缩量约2000亿。行业板块涨少跌多，船舶制造、贵金属、能源金属、保险板块涨幅居前，燃气、多元金融、玻璃玻纤、文化传媒、医疗服务板块跌幅居前。个股方面，下跌股票数量超过4000只，逾60只股票涨停。
近期，中方密集批驳日本首相高市早苗涉台错误言论。在18日的外交部例行记者会上，发言人毛宁表示，中方维护核心利益、捍卫国际正义的立场没有丝毫改变。日方必须立即收回错误言论，深刻反省，改弦更张，给中国人民一个明确的交代。此外从业绩上看，国防军工板块基本面修复明显，前三季度实现归母净利润244.53亿元，同比2024年前三季度的208.49亿元，同比增长17.29%。其中第三季度实现归母净利润89.27亿元，同比增长73.2%。军工作为强计划性行业，五年规划对于行业经营和市场预期有着重要影响，是军工行情的主要驱动因素之一。2025-2026年随着“十五五”规划编制推进、落地，军工行业未来三到五年的发展指引将逐渐清晰，伴随新一轮订单周期开启，景气成长属性有望强化，或将推动产业链整体景气度迎来复苏。
中泰证券表示，在我国核心利益受到外部威胁的情况下，国防建设投入有望持续加大，规划目标有望加速实现，将推动我国军工产业进一步高质量发展。国金证券指出，2025年是十四五收官和十五五布局的关键期，行业景气反转和全球军备竞赛等多重因素驱动，我国军工资产有望价值重估。
中泰证券：我国军工产业有望进一步高质量发展
日本首相高市早苗日前在国会答辩时公然发表涉台挑衅言论，实现“百年建军目标”和推动“国防和军队现代化”是我国“十五五”规划重要目标之一，在我国核心利益受到外部威胁的情况下，国防建设投入有望持续加大，规划目标有望加速实现，将推动我国军工产业进一步高质量发展。
国金证券：我国军工资产有望价值重估
2025年是十四五收官和十五五布局的关键期，行业景气反转和全球军备竞赛等多重因素驱动，我国军工资产有望价值重估。建议关注军贸、新质战斗力、弹药产业链、商业航天等投资主线及核心标的。
东吴证券：军工板块投资主线聚焦四大高确定性方向
军工板块投资主线聚焦四大高确定性方向：一是军贸视角下的主战装备产业链，重点布局具备整机总装能力、定价权和海外交付经验的核心企业，直接受益于体系化订单放量与客户黏性壁垒；二是新质战斗力加速形成的先进作战领域，包括水下攻防、无人集群、网络电磁对抗和智能指控四大方向，相关配套企业正从技术验证迈向规模化列装，进入业绩兑现期；三是军民融合纵深推进下的科技强国抓手型赛道，如商业航天、低空经济、可控核聚变关键部件、高能激光、电磁发射及特种机器人等，兼具国防支撑与新兴产业属性，具备“军技民用、双向赋能”成长弹性；四是改革与资产证券化主线，涵盖地方国资收购优质涉军资产后注入上市公司带来的“壳+资产”重估，以及央企军工集团加速未上市资产证券化或通过并购拓展专业边界释放的协同红利。
银河证券：行业高景气有望延续
在军费持续较快增长的背景下，“十五五”装备采购预期积极，订单端牵引有望于四季度下旬启动。同时聚焦2027年建军百年重要节点，新一代主战装备交付提速叠加新质战斗力需求跃升，行业高景气有望延续。
申万宏源：军贸有望开启供需共振大格局
军贸有望开启供需共振大格局：随着全球地缘政治不确定性增加，全球军贸需求不断扩大，国际军贸市场发生新的格局变化。而随着产品迭代加快且体系能力强化，我国产品性能和供给能力获得高度认可，中国潜在需求明显扩大，中东、亚洲等市场订单催化不断，所以预计我国军贸的需求与供给将会持续强烈共振，从而造就中国军贸未来大格局。
东方证券：军工板块内外需共振
随着“十五五”临近，新一阶段的装备建设规划即将明确，军工板块内外需共振，配置价值凸显。布局明年，“十五五”规划落地后，关注无人与反无人装备、深海科技、作战信息化等为代表的新质生产力；中长期来看，关注后续国产动力系统突破带来的商业航空供给释放，以及中式高端装备出海提速下军贸市场的拓展，民用及军贸有望成为板块的第二增长极。当前位置及时点继续看好军工。
（本文不构成任何投资建议，投资者据此操作，一切后果自负。市场有风险，投资需谨慎。)
（文章来源：东方财富研究中心）
