2月26日晚间，恒运昌(688785)披露2025年业绩快报，公司实现营业收入5.3亿元，同比下降1.95%；归母净利润1.14亿元，同比下降19.19%；扣非净利润1.05亿元，同比下降18.53%；基本每股收益2.25元，加权平均净资产收益率为15.48%。
恒运昌提及，报告期内，公司不断开拓市场，业务持续发展，受半导体行业短期波动的影响，下游半导体设备客户依据自身承接的晶圆厂订单数量、产品验证导入进度及交付验收节奏动态调整其采购量，进而导致对公司的采购略有波动。
此外，公司持续加大研发投入力度，提高技术指标要求，推进新产品开发、产品持续升级迭代等，不断加强产品竞争力，研发费用较上年同期大幅增加。
恒运昌是位于宝安桃花源科技创新园的“隐形冠军”，用十二年时间完成了从打破海外垄断到引领国产替代的跨越。
资料显示，恒运昌主要从事等离子体射频电源系统、等离子体激发装置、等离子体直流电源、各种配件的研发、生产、销售及技术服务，并引进真空获得和流体控制等相关的核心零部件，围绕等离子体工艺提供核心零部件整体解决方案。
事实上，恒运昌在2025年上半年已出现净利下滑。
2023年至2025年1-6月，公司归母净利润分别为2618.79万元、7982.73万元、1.42亿元和6934.76万元，2022-2024年复合增长率为131.87%，2025年1-6月同比下滑11.99%。2025年6月末，公司在手订单金额为1.07亿元，较2024年末下滑22.13%。
2025年7-9月，公司营业收入9725.74万元，同比下降27.29%；归母净利润2222.91万元，同比下降46.16%。
恒运昌曾在招股书中提示，公司的客户集中度较高。2023年至2025年1-6月，公司收入主要来自于半导体设备行业，公司前五大客户产生的收入占主营业务收入的比例分别为73.54%、80.39%、90.62%及89.37%，其中，公司向第一大客户拓荆科技的销售收入占比分别为45.23%、58.16%、63.13%及62.06%。
恒运昌登陆资本市场不到1个月，1月28日，恒运昌正式在上海证券交易所鸣锣上市，成为2026年第一家科创板IPO上市企业。上市首日，该公司股价表现亮眼，开盘后一度冲高至390元/股，最终收报371.306元/股，较发行价92.18元/股大涨302.8%。
2月27日，恒运昌股价飘绿，截至发稿，该股跌3.52%报329元/股。
（文章来源：深圳商报·读创）
