【13:22 常熟银行(601128)：息差边际企稳 资产质量保持优异】
4月26日给予常熟银行(601128)强烈推荐评级。
投资建议：关注零售和小微业务变化，分红水平抬升。公司始终坚守“三农两小”市场定位，持续通过深耕普惠金融、下沉客群、异地扩张走差异化发展的道路，零售与小微业务稳步发展，未来有望持续受益于小微企业和零售客户需求的持续回暖。考虑到目前小微业务资产质量仍存波动，该机构小幅下调公司的盈利预测，并新增28 年盈利预测，预计公司26-28 年EPS 分别为1.42/1.59/1.76 元，对应盈利增速分别是11.4%/11.9%/10.9%（原26-27 年盈利预测分别是15.0%/13.7%），当前股价对应26-28 年PB 分别为0.73x/0.66x/0.59x，考虑到常熟较高的盈利水平和差异化的发展战略，该机构仍维持“强烈推荐”评级。
风险提示：1）宏观经济下行致行业资产质量压力超预期抬升。2）利率下行导致行业息差收窄超预期。3）金融政策风险。
该股最近6个月获得机构15次买入评级、4次强烈推荐评级、2次推荐评级、2次优于大市评级、2次增持评级、2次跑赢行业评级。
4月26日给予常熟银行(601128)强烈推荐评级。
投资建议：关注零售和小微业务变化，分红水平抬升。公司始终坚守“三农两小”市场定位，持续通过深耕普惠金融、下沉客群、异地扩张走差异化发展的道路，零售与小微业务稳步发展，未来有望持续受益于小微企业和零售客户需求的持续回暖。考虑到目前小微业务资产质量仍存波动，该机构小幅下调公司的盈利预测，并新增28 年盈利预测，预计公司26-28 年EPS 分别为1.42/1.59/1.76 元，对应盈利增速分别是11.4%/11.9%/10.9%（原26-27 年盈利预测分别是15.0%/13.7%），当前股价对应26-28 年PB 分别为0.73x/0.66x/0.59x，考虑到常熟较高的盈利水平和差异化的发展战略，该机构仍维持“强烈推荐”评级。
风险提示：1）宏观经济下行致行业资产质量压力超预期抬升。2）利率下行导致行业息差收窄超预期。3）金融政策风险。
该股最近6个月获得机构15次买入评级、4次强烈推荐评级、2次推荐评级、2次优于大市评级、2次增持评级、2次跑赢行业评级。
